Нефтегазовая отрасль

Нефтегазовая отрасль является ключевой для российской экономики. На долю России приходится более 6% мировых доказанных запасов нефти и около 27% доказанных запасов газа.

Нефтегазодобывающий имущественный комплекс состоит из трех основных компонентов:

• права пользования недрами, удостоверенные лицензией на право пользования недрами;
• геологическая информация;
• основные средства для осуществления добычи — скважины и объекты обустройства месторождений.

Оценщики должны осознавать и учитывать в своей работе то, что права пользования недрами, геологическая информация и основные средства взаимозависимы между собой и способны генерировать доход только как единый имущественный комплекс. Ни один из его компонентов не обладает полезностью в отрыве от остальных.

При проведении оценки нефтегазовых активов очень важно помнить, что нефтегазовые проекты являются многоэтапными и каждый этап обладает своими особенностями. Условно можно выделить следующие этапы:

1. Этап доразведки месторождения, характеризующийся капитальными затратами и отсутствием доходов от реализации проекта.
2. Этап ввода месторождения в разработку. На данном этапе капитальные вложения в проект достигают максимальных значений.
3. Этап стабильной добычи нефти. Этот этап, как правило, характеризуется максимальной прибылью, небольшими капитальными вложениями и растущими эксплуатационными затратами.
4. Завершающий этап разработки месторождения, характеризующийся ростом эксплуатационных затрат и снижением прибыльности.
5. Этап ликвидации объектов обустройства.

Наличие и продолжительность того или иного этапа существенным образом влияет на денежный поток проекта и как следствие — на стоимость нефтегазового актива.

Еще одна сложность оценки предприятий нефтегазовой отрасли связан с необходимостью прогнозировать такие показатели, как цены на углеводороды (нефть, газ, конденсат) на внутреннем и внешнем рынках, уровень инфляции, курсы валют. Прогнозирование каждого из данных параметров даже на период в один-два года является крайне сложной задачей. При этом приходится учитывать их взаимное влияние (так, рост цен на нефть неизбежно подстегивает рост цен на нефтесервисные услуги), а также развитие инфраструктуры в регионе проведения работ (например, строительство магистрального трубопровода в районе месторождения может привести к увеличению доли продукции, поставляемой на внешний рынок).

Все вышеназванные факторы обусловливают сложность и трудоемкость оценки нефтегазодобывающих активов. Специалисты Центра независимой экспертизы «Инвест Проект» при выполнении работ по оценке и бизнес планированию для предприятий нефтегазового сектора учитывают специфику отрасли и привлекают ведущих отраслевых специалистов в целях повышения обоснованности профессиональных суждений.